INTERIOR DESIGN,室內設計,裝修-交行預計今年中國GDP增速降至8.5%


【http://www.megahse.com】(記者 王莉)交通銀行預計,2012年中國經濟增長速度繼續放緩,呈前低後高走勢,全年國內生產總值(GDP)增長為8.5%。

交行1月6日發佈《2012年中國宏觀經濟金融展望》報告認為,今年物價水平較2011年將有較大幅度回落,預計居民消費價格指數(CPI)同比漲幅為2.7%-3.3%,呈前三個季度持續下降,第四季度略有回升走勢。

報告預計貨幣政策將穩中偏松,預計2012年全年新增貸款8萬億-8.5萬億元;新增貸款餘額同比增長14.5%-15.5%;廣義貨幣供應M2同比增長14%-15%;預計準備金率下調2至4次,每次0.5個百分點。

報告分析稱,2012年中國出口環境更趨嚴峻,增速將比2011年明顯放緩至10%,但不會出現負增長。進口增速仍將高於出口,達到13%。貿易順差預計收縮至1200億美元,占GDP的比例下降至2%以下。

報告預計,2012年固定資產投資增速將回落至21%。四大類別中,房地產投資和制造業投資將繼續走低,基礎建設投資將上升。理由是,房地產市 場調控短期不會明顯放松,銷售不暢及資金來源受限,將使房地產開發投資增速大幅放緩。制造業投資受房地產投資和企業盈利下降影響走低。

為保持固定資產投資的穩定增長,預計政府2012年將加大對基礎設施等政府主導的投資,重點方向為水利系統、灌溉工程、環保項目、學校等城市基建、流通體系建設等。

“十二五”規劃中,政府明確提出,將通過提高可支配收入及減輕傢庭稅負負擔刺激消費。交通銀行認為,在政策主導下,國內消費能力加速提升僅是時間問題。政策推動及物價回落將使得消費平穩增長。

“外部環境惡化程度越嚴重,國內通過刺激消費擴大內需的政策決心和力度就越大。”交通銀行首席經濟學傢連平表示。預計2012年社會消費品零售總額名義增速與2011年持平,為17%。考慮到物價回落,實際增速將有所上升。

連平稱,近12年來,中國物價有4輪明顯的從攀升至回落的階段。從呈現的規律性看,物價上漲時間一般為兩年,回落一般為一年半。目前物價已經進入回落階段。預計2012年將大幅回落。

2012年國際大宗商品價格回落趨勢可能延續,工業生產者購進價格指數與PPI加速下行,未來國內外原材料成本將持續下降。而制造業PMI指數與工業增加值同比增速下降,表明生產需求普遍回落,經濟增速放緩,將抑制物價上漲。

貨幣政策寬松可能性較小,前期貨幣緊縮效應將延續至2012年上半年。國際糧價同比持續下行,國內糧價將繼續穩定,豬肉價格進入周期性回落通道。2012年CPI翹尾因素較2011年將減少1.5個百分點。

交行稱,在物價整體下行時,結構性通脹壓力依然存在,主要來自以下幾方面,產業結構調整階段PPI下降幅度將高於CPI,農業生產成本略有上升將導致農產品價格小幅上升。

另外,國內外經濟可能在2012年底復蘇,若此會抬高大宗商品價格。資源品及資源服務價格改革措施,將在通脹下行階段深入推進。將緩慢推高中長期物價水平。最後,土地價格、勞動力成本緩慢上升的中長期通脹壓力也將持續。■


INTERIOR DESIGN,室內設計,裝修-交行與復旦調查:西部中小微企成長性減弱


【http://www.megahse.com】(記者 田林)交通銀行和復旦大學聯合發佈數據顯示,2011年下半年西部中國中小微企業成長性有所下降,但企業傢信心指數整體並未觸底。

6月18日,交行和復旦大學聯合發佈瞭2011年下半年中國中小微企業成長指數。報告顯示,2011年下半年華南、華東和華中地區的中小微企業 成長性較2011年上半年有所上升,西南、西北地區中小微企業的成長性則有所下降。在外部環境惡化和內部環境緊縮的兩難局面下,較東部沿海地區,西部地區 的中小企業更易受到沖擊。

報告另顯示,經過2008年的金融危機,企業抵禦風險的能力不斷上升。盡管原材料成本、人力成本上升,稅費負擔偏重,資源環境約束進一步趨緊等 不利因素,給中小微企業的成長帶來不小困擾和阻礙,但中小微企業顯示出更強的應對困境的能力,這一點在企業傢信心指數上有所反映,企業傢信心指數並未觸 底。

報告還指出,從行業成長的角度看,涉及內需消費的相關行業成長性較好,如醫藥制造、木材加工、傢具制造、紡織服裝皮毛等行業,這些行業具有明顯 的上升趨勢,從側面反映出我國從外向型經濟向內需拉動型經濟轉變取得一定成果。但整體經濟環境的低迷造成部分行業受困原材料、人力資本上漲和價格競爭等因 素,反映這些行業亟需產品創新、服務創新從而帶動產業升級。■


INTERIOR DESIGN,室內設計,裝修-交行連平:繼續大幅降息可能性不大


【http://www.megahse.com】(記者 李雨謙)上半年經濟數據即將揭曉,原來市場普遍預期的經濟增速二季度見底,似增變數。交通銀行首席經濟學傢連平仍然認為,在宏觀政策調控下,二季度應該是年內增速的低點。“下半年中國經濟增速繼續回落的可能性小。”

連平7月2日在接受財新記者采訪時稱,在房地產市場和地方融資平臺嚴控之下,中國經濟增速在二季度仍然有望達到7.8%左右,雖然較一季度繼續 回落,但這個增速也並不低。從5月開始,政府已經有一系列保增長的政策微調,總需求將會隨之有所提升,在三季度重返8%是有可能的。同時,由於歐債危機目 前有所緩解,中國的出口也將會逐漸回暖。

但從政府投資規模看,連平認為,由於現在還處在地方融資平臺債務的處理過程中,因此這次一定會非常謹慎,在政策刺激上保持清醒,肯定不會出現類 似於2009年的情況。而且,今年地方政府陸續換屆,地方政府又將出現強烈的投資沖動,當局必須防止出現投資增速再度偏離正常軌道,以免出現更大的負面影 響。

對於下半年貨幣政策,連平表示,降準是需要的。因為未來外匯占款規模仍可能非常小,公開市場到期量也會下滑,為瞭保持市場上合理或者較為充裕的流動性,應該多次降準,使得市場流動性平穩走向寬松。

而關於降息,連平態度較為謹慎。他說,從宏觀經濟運行的角度來看,未來基準利率進一步大幅下調的可能性不大。一方面,如果三季度經濟增速開始企 穩並回升,而且站到8%以上,那麼是否還有必要繼續施行刺激力度較大的逆向調控措施呢?政府今年擬定的GDP增速目標隻有7.5%。

另一方面,如果繼續大幅降息,銀行是否能夠承受?若貸款基準利率下降,銀行的息差會進一步收窄;若存款基準利率下降,銀行拉存款的成本將會更高。現在在發展實體經濟和金融行業也需要平衡來看。

他表示,降息的主要目的是減少企業的融資成本,這可以通過釋放流動性來實現,“而且國內企業的議價能力在增強”。當然,再次降息是可能的,但是並沒有進入所謂的降息通道。■

 

更多報道詳見:下半年經濟展望

NTERIOR DESIGN,室內設計,裝修-交行:水電氣價格改革不改CPI回落趨勢

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【http://www.megahse.com】(記者 李雨謙)交通銀行預計,各地正在推行的水、電和天然氣價格改革,可能延緩物價下行速度,但不會改變物價總體回落趨勢。

交行首席經濟學傢連平等新近的宏觀經濟預測為:4月居民消費價格(CPI)同比增幅在3.1%至3.5%之間,取其中位數為3.3%左右,漲幅較上月略有回落;預計二、三季度CPI將繼續下行,第四季度將有所回升,全年CPI同比漲幅在3.3%左右,較上年明顯回落。

本月中旬,北京、上海、河南等地均將舉行居民用電階梯電價聽證會。部分地方對居民用水及天然氣等也在調整價格方案。

交行的預測認為,這些資源品價格改革措施,可能會使物價下行速度放緩,但不會改變物價總體回落的趨勢,而且政府全年4%的物價控制目標其實已經為價格改革預留瞭空間。

交行預計4月新增貸款將較3月明顯回落,至7000億元。原因是,在經濟增速放緩、企業盈利預期不強的情況下,實體經濟總體信貸需求減弱;加之預期政策放松、市場利率下行,很多企業選擇推遲貸款融資計劃。

另一方面,經濟下行,銀行不良貸款有擴大的趨勢,出於控制風險、保證貸款質量的考慮,銀行依然嚴格放貸標準而並沒有盲目地擴大信貸投放;而季初存款減少,存貸比約束也限制瞭銀行放貸。

今年3月,人民幣貸款增加1.01萬億元,同比多增3320億元。

交行預計,信貸餘額增速呈逐步回升的態勢。隨著政策繼續朝放松的方向微調,存款準備金率適度下調,銀行信貸投放能力增強;同時一季度GDP增速較低也會促使決策層加大刺激內需的力度,從而帶動信貸需求回升。

此外,交行預期4月固定資產投資增速下滑趨勢將有所放緩,因為近期房地產市場成交量雖有所回暖,但政策並未明顯松動,房地產投資仍將繼續下行,中西部基礎設施建設狀況有所好轉,尤其前期停工的鐵路交通建設逐步恢復開工。

而近期美國經濟復蘇略有放緩,歐元區經濟狀況仍受到歐債問題持續影響。新興市場國傢經濟增速普遍出現下行。外部出口環境仍較嚴峻,為此,交行認為4月出口同比增速仍將處於低位。■


INTERIOR DESIGN,室內設計,裝修-匯豐中國制造業PMI連續八個月下滑


【http://www.megahse.com】(記者 李雨謙)7月2日,匯豐與Markit聯合公佈,經季節性調整的匯豐中國制造業采購經理人指數(PMI)6月數值從上月48.4降至48.2,顯示制造業運行繼續小幅放緩,這已經是該指數連續第八個月出現下滑。

6月PMI最終數值較此前公佈的初值略有調高。

 

匯豐認為,經濟運行放緩的原因是需求疲軟,月內新訂單總量與新出口訂單皆加速收縮,後者更創下近三年來最大減幅。據被調查者反映,新訂單銳減的主因是北美與歐洲市場疲軟。

新訂單總量(出口加國內)也創下今年以來最大單月降幅,並因此引發產出進一步收縮。目前,制造業產出已連續四個月放緩。由於產出收縮幅度遠低於新訂單的收縮率,導致成品庫存創下本項調查第二大增幅記錄。

6月中國制造業用工數量連續第四個月趨降,降幅為三個月以來最小。匯豐認為,廠商壓縮用工,一定程度上反映業內產能過剩,積壓工作量也因此略有減少。最新積壓工作指數不僅創下今年新低,並且罕見地降至50.0 臨界值之下。

6月制造業平均成本也大幅下降,降幅為2009年3月以來最大。采購成本下降,一定程度上反映原油和多項大宗商品的國際市場價格出現回落。

廠商因此相應降低產品出廠價格,調整幅度為42個月以來最大。部分廠商表示,競爭壓力激烈也是導致最近降價的原因。

匯豐中國首席經濟學傢屈宏斌認為,穩增長、保就業是重中之重。由於外需持續疲軟而內需尚未在前期實施寬松政策後有實質性的改善,經濟增速仍在放緩,而這將可能影響就業的增長。

他稱,隨著通脹快速回落,決策層仍然有充分的空間和充足的政策工具來避免經濟硬著陸。預計未來幾個月將有更多的寬松政策出臺。■


INTERIOR DESIGN,室內設計,裝修-匯豐中國制造業PMI降至七個月最低


【http://www.megahse.com】(記者 王莉)匯豐今天(6月21日)發佈的數據顯示,6月中國制造業活動繼續放緩,隻是放緩的幅度趨於緩和。

匯豐與Markit聯合公佈,6月匯豐中國制造業采購經理人指數(PMI)初值為48.1,低於5月的實際值48.4,為七個月以來最低。

至此,這一指數已連續八個月位於50這一景氣臨界值以下。

在分項數據中,新出口訂單指數下降2.6點,至45.9,出現2009年3月以來的最大降幅。

此外,產出、新訂單指數都呈加速萎縮;出廠價格和投入價格均呈加速下降,且達到2009年以來的低點;采購數量和采購庫存的萎縮出現緩和;積壓工作轉向收縮。

匯豐中國首席經濟學傢兼經濟研究亞太區聯席主管屈宏斌評論稱,由於外需疲弱,出口增速可能會繼續回落。同時,價格的環比下降和新增訂單縮水均顯示內需相對偏弱,而去庫存的壓力猶存。這些因素都有可能影響未來就業的增長。

“我們預計決策層會果斷出臺更多的政策刺激措施,以扭轉經濟下滑的態勢。”屈宏斌這樣認為。

匯豐中國制造業PMI報告每月向逾420傢制造業廠商的采購主管發出問卷,然後根據回收的數據編制報告。預覽數據(初值)以每月PMI 調查總樣本量的85%-90%為依據。

匯豐將於一周後公佈6月中國PMI的最終數據。■


INTERIOR DESIGN,室內設計,裝修-匯豐銀行:中國內需將支撐亞洲抵禦危機


【http://www.megahse.com】(記者 陳璐)匯豐銀行10月18日發佈的亞洲經濟季刊研究報告稱,雖然全球經濟局勢依然風雨飄搖,但增長強勁的中國經濟將是亞洲經濟免於重蹈金融危機覆轍的關鍵。

報告分析稱,投資者目前最擔心的是2008年的金融危機是否會重演,當時的亞洲經濟走到崩潰的邊緣。歷史上亞洲經濟增長對出口的依賴性很高。同 時,大多數亞洲國傢的金融體系是開放的,外國資本流入對這些國傢的經濟增長非常重要。隨著資本流入的減少及西方國傢購買力的下降,亞洲經濟可能面臨非常嚴 重的沖擊。

但報告認為,就目前而言,亞洲經濟仍具有一定的優勢。其中的關鍵就是中國經濟增速仍然強勁,且經濟增長對出口的依賴度已經大幅降低。而中國經濟的強勁也使其他亞洲國傢從西方需求轉而更多地依賴對中國大陸的出口。

報告指出,中國經濟的堅挺對於亞洲其他經濟體而言非常重要,包括香港、新加坡、韓國、臺灣和馬來西亞在內,他們的經濟增長都高度依賴於同中國的貿易。總之,中國已成為亞洲經濟圈中一個非常重要的市場。

匯豐中國首席經濟學傢屈宏斌在報告的“中國”部分概況分析道,中國經濟目前正處於軟著陸軌道。隨著通脹見頂,緊縮周期正接近尾聲。目前14%-16%的信貸增速足以支撐8%-9%的GDP增長速度。

同時,後危機時代,中國經濟增長對外需的依賴大為降低,2011年上半年凈出口對9.6%的GDP增速貢獻幾乎為零。這與2007-2008年間凈出口占 GDP增速(11.9%中的3%-4%)情況大相徑庭。這意味著新一輪全球衰退對中國的沖擊較上次將輕微得多。

匯豐銀行預計2011年、2012年、2013年中國GDP同比增長分別為8.9%、8.6%、8.8%。

報告認為,目前亞洲金融市場發生的動蕩完全可以理解。但依然有足夠的理由相信,這次動蕩不會像2008年的金融危機那麼嚴重。以中國為例,雖然 人們一直擔心中國經濟發生硬著陸,但報告認為中國的經濟增速將依然保持強勁。經濟增長對出口的依賴度相比三年前已大幅下降,同時政府投資將繼續支持經濟增 長。

此外,報告還特別提到東盟國傢,稱其再次找到瞭新的經濟增長點,尤其是與中國這個鄰居之間的貿易明顯回升,也是支撐亞洲經濟的重要原因。■


INTERIOR DESIGN,室內設計,裝修-匯豐銀行:中國將在2025年成為全球最大貿易國


【http://www.megahse.com】(記者 陳璐)匯豐銀行最新發佈的一項有關全球貿易前景的預測顯示,至2025年,中國貨物貿易額將達約6.3萬億美元,比目前增長近1.5倍,這一增長幅度將為同期全球貿易增長的兩倍,屆時中國也將超越美國成為全球最大的貿易國。

這項由匯豐委托Delta Economics對全球貿易前景進行的分析報告指出,短期內中國貿易和全球其它市場一樣將面臨不確定性甚至是放緩,但長期而言中國仍將是全球主要的貿易增長動力之一。

匯豐中國工商金融服務部總經理何舜華表示,中國貿易在此前的金融危機中保持的韌性和強勁的復蘇能力令人矚目。雖然近期受到全球經濟不明朗的影 響,但相信未來15年中國將繼續保持在世界貿易中的領先地位,並有望在2025年時占世界貿易的份額提升至13%。中國內需增長和中產階級崛起將帶來進口 增長,這些新的趨勢都將為全球和中國企業帶來新的商機。

Delta Economics的報告顯示,未來15年中,世界貿易重心將從發達國傢市場向新興市場轉移,至2025年,以在世界貿易中所占的份額來看,全球最大的 10個貿易國傢和地區將依次為——中國內地、美國、德國、日本、法國、香港、英國、韓國、新加坡、加拿大和俄羅斯(並列)。

其中,對中國而言,未來巴西將成為中國非常重要的貿易夥伴。預計到2025年,中國與巴西之間的雙邊貿易額有望超過1300億美元。同時,中國與澳大利亞間的貿易往來也日漸頻繁,由煤炭等大宗商品推動的貿易增長將使雙邊貿易額增至超過1700億美元。

報告列出瞭未來與中國貿易增長最快的10個市場,包括:卡塔爾、馬耳他、越南、瑞士、巴西、肯尼亞、委內瑞拉、捷克、智利和澳大利亞。

但報告也指出,雖然長期前景令人鼓舞,但由於全球經濟復蘇乏力,而近期的不明朗因素進一步增加,中短期內全球及中國貿易可能面臨一定的挑戰。Delta Economics的預測顯示,全球貿易在未來5年內的年平均增速將僅為2%,低於未來15年4.1%的年化平均增速。

而就短期,即未來六個月的前景來看,包括中國在內的全球貿易企業的信心明顯受到影響。最新的“匯豐貿易景氣指數”調查顯示,全球38%的受訪企業認為全球經濟將下行。

中國貿易企業的信心成為所有受訪市場中信心下降較為明顯的幾個市場之一。企業的擔憂主要包括貿易風險的增加,以及全球經濟走勢可能對他們的上下遊企業造成影響等。■


INTERIOR DESIGN,室內設計,裝修-匯豐屈宏斌:中國並未呈現投資過度


【http://www.megahse.com】(見習記者 李禹諼)匯豐銀行2月17日發佈研究報告稱,中國需要增加而非減少投資,投資仍是經濟增長的最大驅動力。

對於市場普遍認為中國已經過度投資,因此無法再依賴投資來維持其經濟增長的觀點,匯豐中國首席經濟學傢兼經濟研究亞太區聯席主管屈宏斌不表認同。他認為, 增加投資主要由三個因素決定。首先,中國投資占GDP比重的確很高(46%),但仍低於國內儲蓄占GDP比重,這意味著中國國內儲蓄資源並未得到充分利 用。

更為重要的是,中國仍處於城市化及工業化的進程之中,因而需要投資來滿足對鐵路、醫院及工業廠房日益增長的需求。雖然近期基礎設施建設提高瞭交通運輸能力,但中國的鐵路網絡仍不及美國1880年的水平,仍有80多個人口達500多萬的城市沒有地鐵系統。

此外,從勞動力資本存量上看,估計中國平均勞動力資本存量僅為美國的8%和韓國的15%。這樣,中國的資本積累遠未達到收益遞減階段,因此,中國需要增加而非減少投資。

屈宏斌認為,在固定資產投資方面,受到持續緊縮的房地產政策影響,私人房產投資可能進一步減速,但中國政府有多個選擇來抵消房地產市場的疲軟同時防止過度刺激投資增長。如,放松投資管制,允許私人投資涉足更多行業;加快保障房的建設;產業和區域發展計劃等。

因此,屈宏斌預測,隨著中國政府的政策導向由抗通脹轉為穩增長,貨幣政策及財政政策將進一步放松以支持基礎設施建設、保障房及水利資源等項目。中國政府應 當且可能放開包括公用事業、資源、醫藥及教育等行業以刺激私人投資。“以上因素將支持20%左右的投資增長,並維持今年的GDP增速超過8%”。■


INTERIOR DESIGN,室內設計,裝修-華為5.3億美元收購華賽股權獲批


【http://www.megahse.com】(記者 王永)華為技術有限公司(下稱華為)收購華為賽門鐵克技術有限公司(下稱華賽)股權項目通過國傢發改委核準。

去年11月,華為宣佈,已與賽門鐵克達成協議,由華為收購賽門鐵克在雙方的合資公司——華賽中所持有的49%股權,價格約5.3億美元(約合33.6億元人民幣),並已上報發改委審核。交易完成後,華為將完全持有華賽100%股權。

根據國傢發改委4月25日在其官網上發佈的公告,華為收購華賽股權項目於今年3月通過國傢發改委核準。

華賽是華為和賽門鐵克於2008年在香港成立的一傢合資公司,為客戶提供安全、存儲和系統管理解決方案。華為與賽門鐵克在合資公司中各出資1.5億美元。據公司網站介紹,該合資公司在中國北京、深圳以及美國矽谷建有研究發展中心。

根據賽門鐵克提交給美國證券交易委員會的年報,該公司自2008年2月至2010年12月一直處於虧損中,虧損共計1.23億美元。■